Graham Benjamin: életrajz, könyvek és fotók

2024 Szerző: Sierra Becker | [email protected]. Utoljára módosítva: 2024-02-26 05:18

Benjamin Graham az egyik legsikeresebb szakmai befektetőként ismert. A pénzügyek világában az értékpapír-elemzés tudományának megalapítójának tartják. Az ember, aki átadta a világnak a hosszú távú értékbefektetés tudományát. A gyakorlatban megmutatta, milyen magasságokat érhet el egy ésszerű befektető.

Életrajz

Benjamin Graham 1894. május 8-án született Londonban. Szülei zsidók voltak. A leendő nagy befektető eredeti neve Grossbaum. Egy éves korában családja, amelyben két fiú is élt, kivándorolt az Amerikai Egyesült Államokba. Ezt követően Graham elmondta, hogy annak ellenére, hogy csecsemőkorában elhagyta az Egyesült Királyságot, megőrizte brit jellemvonásait – a pedánsságot, az érzelmek visszafogottságát és az angol humor iránti hajlamot.

Miután New Yorkban telepedett le, apja Kínát és régiségeket kezdett importálni Németországból és Ausztriából. Komoly sikereket azonban nem ért el, néhány év múlva megh alt. Felesége és három gyermeke nagyon nehéz anyagi helyzetbe került. Graham anyja – Dora- nagy erőfeszítéseket tett a családi vállalkozás életben tartása érdekében, de nem járt sikerrel. A családnak valójában egy koldus létet kellett elhúznia.

Benjamin gyermekkorát kísérő szükséglet volt az, ami nagy hatással volt életének fejlődésére. Megtanultam használni a fejemet. Ezt követően Graham beszélt ezekről az évekről, ezek tették lehetővé számára, hogy komoly hozzáállást alakítson ki a pénzügyekhez, hajlandó legyen kis összegekért dolgozni, mindenen spórolni.

A befektetői karrier kezdete

1914-ben Benjamin Graham a Columbia Egyetemen végzett. Ott komolyan érdeklődött a matematika, a filozófia, az angol, a latin és a zene tanulmányozása iránt. A záróvizsgák eredménye alapján a második lett a tanfolyamon. Felkérték, hogy maradjon az egyetemen és dolgozzon tanárként. Azonban, hogy több pénzt kell keresnie családja szükségleteinek kielégítésére, arra késztette, hogy a Newburger, Henderson és Loeb (Wall Street, New York) kötvényosztályán kezdjen inasként.

Miközben ennél a cégnél dolgozott, Graham üzleteket kötött magának, rokonainak és barátainak. Emellett cikkeket kezdett írni pénzügyi kérdésekre szakosodott kiadványokba. Ez vezetett oda, hogy hírnevet szerzett az ügyfelek körében.

Magánélet

Ugyanakkor annak ellenére, hogy nagyon elfogl alt volt a munkában, saját családot akart létrehozni. Bátyja bemutatta neki a társaságkedvelő és céltudatos lányt, Hazel Mazurt. Abban az időben dolgozotttánc- és dikciótanár, sokkal többet keresett, mint Benjamin. Azonban nem tudott ellenállni Benjamin karizmájának, és összeházasodtak.

1919-ben családjukban megjelent első gyermekük – egy fiú, akit Isaac Newtonnak hívtak. A baba nevét a nagy tudós, az apa bálványa tiszteletére adták. Ezzel egy időben Graham amerikai állampolgárságot kapott. 1921-ben született egy második gyermekük, egy lányuk, Marjorie, de annak ellenére, hogy szellemi képességei nem voltak gyengébbek, mint bátyjáé, Benjamin számára mindig lány maradt. A nőket túlzottan érzelmes lényeknek tulajdonította, ami véleménye szerint korlátozza lehetőségeit. Fiát, Newtont igazi racionális gondolkodónak tekintette.

Graham Befektetési Alapok

Benjamin hírneve és tehetsége vezette a csodálóinak egy csoportját, hogy 1923-ban azt javasolták neki, hogy hozzon létre egy befektetési alapot 250 000 dolláros vagyonnal. Graham beleegyezett a javaslatba, különösen azért, mert a munkáért évi 10 000 dollár bevételt, valamint a cég nyereségének 20%-át ajánlották fel. Így 29 évesen megalapítja első vállalkozását - a Graham Corporationt, amelyet 1923. június 1-jén alapítottak. A cég neve Louis Harris (az alap fő befektetője) és maga Graham nevének kombinációja.

Rövid idő alatt Benjaminnak sikerült 500 000 dollárral növelnie az alap vagyonát. A fő cél a megvalósítás voltbefektetési politika. Kereste az alulértékelt értékpapírok vásárlását, valamint a túlértékelt értékpapírok vásárlását az úgynevezett "short" eladásokhoz. Azóta a Wall Street üzleti köreiben sokan kezdték megérteni, hogy Benjamin Graham okos befektető.

Graham ekkoriban ismerte fel az elvet – a tőzsde ostoba viselkedése nagyon nagy lehetőséget kínál a befektetőknek. Ezt követően Benjamin folyamatosan ismertette tanítványaival ezeket a következtetéseket.

1925-ben Graham bezárta első alapját, és újat hozott létre: Benjamin Graham közös számlát partnerével, Jerome Newmannel. Ez az új vállalkozás fennállásának első napjaitól fogva magas jövedelmezőséget mutatott – körülbelül évi 25,7 százalékot.

Benjamin Graham állapota 1929 elejére nagyon jelentős volt. Közös számlája közel 60%-ot hozott 1928-ban, maga Benjamin pedig több mint 600 000 dollárt keresett.

Nehéz idők

Azonban az ezt követő nehéz idők, amelyek 1929-ben a tőzsde összeomlásához vezettek, oda vezettek, hogy Graham menteni kezdte a menthetőt.

1929 végén, amikor a piacok megnyugodtak és a részvényárfolyamok emelkedtek, sok pénzügyi befektető kezdte azt hinni, hogy a bajnak vége. Köztük volt Benjamin is. Ebben az időszakban kockázatosan nagy befektetéseket hajtott végre, miután korábban jelentős forrásokat vett fel. Ám az elkövetkező 1930-ban a legerősebb csalódás volt, és ez lett a legrosszabb karrierje során. Közös vállalatA számla tőkéjének csaknem 50%-át veszítette el egy év alatt.

Ebben a tekintetben Benjamin Graham befektetői közül sokan meg akarták menteni alapjaikat azáltal, hogy hozamukat követelték. A partnerek anyagi helyzete nagyon nehézzé vált. Élettársának apósa azonban sokat segített az alap támogatására. Ám a vezetőségnek el kellett búcsúznia vagyonuk nagy részétől. Ezt követően 5 évig Graham és Newman befektetési társasága próbált betörni a virágzó struktúrák közé. Ezalatt semmilyen díjazást nem kaptak. A pénzügyi helyzet nehézségei oda vezettek, hogy Benjamin felesége ismét tánctanárként kezdett dolgozni.

Mászás a magasba

Fokozatosan a cég visszaadta befektetéseit a hitelezőknek, a nehéz időknek vége. Graham azonban maga tanulta meg, hogy mindig kerülni kell az agresszív, magas kockázatú kereskedéseket. Az átélt bajok értékes tanulsággá váltak számára, lendületül szolgáltak leghíresebb befektetési elméleteinek kidolgozásához. Lehetővé tette a későbbi gyakorlati tevékenységekben kiemelkedő sikerek elérését.

Azoknak, akik Grahamet és Newmant pénzeszközökkel bízták meg, soha többé nem kellett szembenézniük pénzügyeik elvesztésével. Sőt, mindig szolid kiegészítést kaptak a betéteikhez. Az átlagos éves hozam a Graham és Newman struktúrákhoz (amelyek 1956-ig partnerek maradtak) körülbelül évi 17% volt.

Írási tevékenység

A harmincas években,amikor a nagy gazdasági világválság uralkodott az Egyesült Államokban, Graham nem hagyta abba az előadásokat a Columbia Egyetemen. Ezzel egy időben a New York-i tőzsde egyik struktúrájának, a Financial Institute-nak az oktatója lett. A tanítás segített Benjaminnak megszerkeszteni a gondolatait és átültetni a gyakorlatba saját ötleteit.

Követője, David Dott, aki Graham szinte minden beszédén jelen volt a Columbia Egyetemen, feljegyezte érvelését. Később ezek lettek az alapjai az "Értékpapír-elemzés" című könyvnek, amelyet Benjamin Graham és Dott adott ki 1934-ben.

Ebben a könyvben a szerzők arra a következtetésre jutottak, hogy csak a részvényekbe történő befektetés racionális megközelítése hozhat sikert. Az "Értékpapír-elemzést" sokszor újranyomták. A pénzügy és a befektetés klasszikusaként ismerték el.

A következő művet 1937-ben jelentette meg a szerző. „A pénzügyi kimutatások értelmezése” volt a neve. Ebben a könyvben Benjamin Graham folytatta a gazdasági alapok felhasználásának ötletét a részvények értékelésére. A beszámolókban részletesen bemutatta a mérlegelemzés alapjait, elemezte a piaci befektetéseknél használt pénzügyi fogalmak jelentését. A könyv abból a szempontból is figyelemre méltó, hogy Graham remek humorérzékkel írta.

Ugyanabban az évben Benjamin kiadott egy másik művet is "Reserve and Stability" címmel. Ebben arra a következtetésre jut, hogy olyan árutartalékokat kell létrehozni és fenntartani, amelyek teljesíthetőka pufferkészletek szerepe, pozitívan befolyásolva az árdeflációt.

A következő könyvben, a "World Commodities and World Currency" címmel, amelyet Benjamin Graham 1944-ben adott ki, javasolta az úgynevezett "áruszabvány" nemzetközi forgalomba hozatalát. Ez véleménye szerint lendületet adna az új makrogazdasági politikának az aranystandard feladása mellett.

1949-ben megjelent Benjamin Graham új könyve, Az intelligens befektető. Ez a munka a pénzügyi területen elismert szakértők szerint a legjobb könyv a befektetésekről. Ebben Benjamin időbeli elemzést készített a tőzsdék helyzetéről, hullámvölgyeiről. Sőt, a könyv gyakorlati tanulságos példákkal is szolgál. Az "okos befektető" Benjamin Graham világosan elmagyarázta, hogyan lehet racionális megközelítésekkel a piac előtt járni.

Graham legújabb munkája, a Reminiscences of a Wall Street Elder, a halála után jelent meg.

Csökkenő évek

Az 1956-ban visszavonult Benjamin élete hátralévő részét híres hobbijainak szentelte, nevezetesen a nőknek és az utazásnak. Kortársai arról számolnak be, hogy nemcsak intelligens ember volt, akinek elképesztő humorérzéke van, hanem megunhatatlan bürokráciája is. A nők egyenjogúságát azonban nem ismerte el. Szerelmi kapcsolatai komoly konfliktusokat okoztak a családjában.

A szellemi befektető, Benjamin Graham nagyon gazdag ember volt, de nem vágyott a luxusra. Meglehetősen szerény életmódot preferált. De nagyon hatékony is volt. Születettként ünnepeltékegy tanár, aki mindig kész megosztani tudását és tapasztalatát azokkal, akik szeretnének kapni.

Benjamin Graham 1976. szeptember 21-én h alt meg, 82 évesen. Egy New York melletti zsidó temetőben temették el, legidősebb fia, Isaac Newton temetkezési helye mellett.